อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้นก่อนรายงานเงินเฟ้อสหรัฐที่สำคัญ

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้นก่อนรายงานเงินเฟ้อสหรัฐที่สำคัญ
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐพุ่งสูงขึ้นก่อนรายงานเงินเฟ้อสหรัฐที่สำคัญ
รายงานอัตราเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐคาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้อ CPI โดยรวมและหลักที่ชะลอตัวในเดือนมกราคม ข้อมูลควรเป็นกำลังใจสำหรับเฟดซึ่งกำลังพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อและหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอย

อัตราเงินเฟ้อคือราคาของสินค้าและบริการ โดยทั่วไปจะวัดจากราคาผู้บริโภคหรือราคาขายส่ง อัตราเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้ดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น ขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น และกดดันอุปสงค์สินค้า

เป้าหมายของเฟดคือทำให้อัตราเงินเฟ้อกลับมาภายใน 2% ของเป้าหมาย มีการเพิ่มอัตราระยะสั้นอย่างต่อเนื่องเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อที่สูงและคาดว่าจะทำเช่นนั้นต่อไปอีกระยะหนึ่ง

รายงานอัตราเงินเฟ้อในวันอังคารน่าจะทำให้นักลงทุนเห็นว่าเฟดจะต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกมากเพียงใดเพื่อให้บรรลุเป้าหมายที่ 2% รายงานดังกล่าวคาดว่าจะแสดงอัตราเงินเฟ้อโดยรวมชะลอตัวลงเหลือ 6.2% ในเดือนมกราคม จากจุดสูงสุดที่มากกว่า 9% ในช่วงฤดูร้อน

สิ่งสำคัญคือต้องจำไว้ว่าอัตราเงินเฟ้อเป็นหน้าที่ของการเติบโตทางเศรษฐกิจในวงกว้าง และเศรษฐกิจยังคงเติบโต นั่นเป็นเหตุผลที่แม้ว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อพยายามควบคุมอัตราเงินเฟ้อ แต่ก็มีความเป็นไปได้ที่การเติบโตจะแข็งแกร่งขึ้น

ยิ่งไปกว่านั้น หากเศรษฐกิจจบลงด้วยภาวะถดถอย มันจะง่ายกว่ามากสำหรับเฟดที่จะลดอัตราเงินเฟ้อลงให้ถึงเป้าหมาย เนื่องจากภาวะเศรษฐกิจถดถอยเองจะบังคับให้ราคาลดลง นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมจึงเป็นเรื่องสำคัญที่เฟดจะต้องใช้เวลาในการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้กลับมาอยู่ภายใต้การควบคุม แทนที่จะพยายามเร่งกระบวนการให้เร็วขึ้น

อีกเหตุผลหนึ่งในการดูรายงานเงินเฟ้อก็คือ มันจะทำให้เราเห็นว่าครัวเรือนได้ปรับการใช้จ่ายอย่างไรเมื่ออัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น สิ่งนี้จะช่วยให้นักลงทุนทราบว่าพวกเขาควรกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือไม่ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อพิจารณาจากตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่ง

ผู้ค้าจะเฝ้าดูรายงานอัตราเงินเฟ้อของวันอังคารอย่างใกล้ชิดเพื่อดูว่ามีผลกระทบต่อตลาดมากน้อยเพียงใด รวมถึงสิ่งที่เกิดขึ้นในตัวบ่งชี้สำคัญอื่นๆ ของเศรษฐกิจในช่วงสัปดาห์ รายงานในวันพุธจะแสดงให้เห็นว่าอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวอย่างไรที่ระดับค้าส่งในเดือนที่แล้ว และรายงานในวันศุกร์ควรเน้นว่าครัวเรือนที่มีอัตราเงินเฟ้อเตรียมพร้อมสำหรับปีต่อ ๆ ไปมากน้อยเพียงใด

ในระยะยาว ตลาดตราสารหนี้ได้รับความเดือดร้อนจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วและรุนแรง ซึ่งได้กวาดล้างผลกำไรที่มีมูลค่ามากว่าทศวรรษ นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นของเฟดเป็นหนึ่งในตัวขับเคลื่อนที่ใหญ่ที่สุดของการเพิ่มขึ้นดังกล่าว

เส้นอัตราผลตอบแทนหรือส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังอายุ 2 ปีและ 10 ปีกลับด้าน หมายความว่าอัตราผลตอบแทนระยะยาวสูงกว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้น นี่เป็นสัญญาณเตือนที่ชัดเจนว่าจะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ก็ยากที่จะระบุได้ว่าจะเร็วเพียงใด

ในระหว่างนี้ เฟดจะต้องตัดสินใจว่าจะมีความอดทนหรือไม่ที่จะปล่อยให้เศรษฐกิจกลับสู่เป้าหมายเงินเฟ้อที่ 2% หรือต้องการผลักดันอัตราระยะยาวให้สูงขึ้นเพื่อให้เศรษฐกิจเติบโตต่อไป การตัดสินใจดังกล่าวจะส่งผลกระทบต่อตลาดเป็นเวลาสองสามเดือน แต่จะเป็นการเคลื่อนไหวที่จำเป็นเพื่อให้ควบคุมอัตราเงินเฟ้อและป้องกันไม่ให้เศรษฐกิจเข้าสู่ภาวะถดถอย